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[中性评级]电子元器件行业动态:3月国产新机密集发布 国产智能机高端化趋势形成

2018-04-16 来源:  浏览:    关键词:
摘要:[中性评级]电子元器件行业动态:3月国产新机密集发布 国产智能机高端化趋势形成 时间:2018年04月12日 08:00:51 中财网 行业事件 3 月份,国产手机厂商密集发布智能手机新机型,包括魅族E3 系列、vivo X21 系列、华为P20 系列、小米Mix 2s 和OPPO R15。 事件点评 国产智能手机形成高端化趋势 自从去年iPhone X 起步价达到8388 元以来,国内手机厂商也形成了手机高端化定价的趋势。这次华为P20 系列国行定价起步预期是4088 元;小米Mix2s 起步价3299
[中性评级]电子元器件行业动态:3月国产新机密集发布 国产智能机高端化趋势形成 时间:2018年04月12日 08:00:51 中财网 行业事件 3 月份,国产手机厂商密集发布智能手机新机型,包括魅族E3 系列、vivo X21 系列、华为P20 系列、小米Mix 2s 和OPPO R15。 事件点评 国产智能手机形成高端化趋势 自从去年iPhone X 起步价达到8388 元以来,国内手机厂商也形成了手机高端化定价的趋势。这次华为P20 系列国行定价起步预期是4088 元;小米Mix2s 起步价3299 元;vivo 和oppo 也都是3000 元左右的起步价。我们认为,这一方面是由于手机出货量增长放缓,手机厂商选择通过提升手机价格来促进收入增长,另外也是硬件不断创新增加成本所致。 机身材质去金属化趋势延续 3 月的国产新机中,除了魅族E3 系列手机是金属机身,其余都是非金属机身。其中小米MIX 2s 是陶瓷后背,华为、小米和OV 都采用了玻璃材质后背。我们认为手机材质去金属化主要推动力是无线充电技术逐渐普及,以及未来5G 通信模式下为了降低信号衰减。我们认为未来手机机身去金属化比例将不断提升。 华为三摄技术实现拍摄效果的升级 三摄最大的优势就是可以实现更高的变焦倍数,华为三摄实现了3 倍光学变焦,iPhone X 为2 倍。从第三方评测机构DXOMark 的评分来看,P20 Pro 的摄像评分达到历史最高114 分。我们认为手机单摄向双摄/三摄演变,一方面组件耗材增加,另一方面是制作工序增加,两种因素都将引起单机价值的提升,今年依旧看好光学器件升级的机会。 vivo 发布全球首款规模商用的屏下指纹识别手机在全面屏手机趋势下,手机解锁方式主要有人脸识别、虹膜识别、屏下光学指纹方案以及背/侧面指纹识别四类技术方案。由于屏下光学指纹方案使用体验优于背/侧面指纹识别技术,并且在成本方面相较于人脸识别具备优势,屏下光学指纹方案在未来将与人脸识别等技术方案并行存在。考虑到目前首次规模商用的时间节点,以及魅族、华为、三星等新机型引用屏下光学指纹方案的预期,我们看好屏下光学指纹方案成长性。 手机全面屏趋势延续 3 月新机除了魅族E3 之外,其余手机全部采用了全面屏的设计,其中华为P20 Pro、Mate RS、vivo X21 系列、OPPO R15 系列都采用OLED 屏。我们认为,在OLED 屏国产化突破以及手机高端化趋势下,我们持续看好手机屏幕产业链的机会。 投资建议 未来十二个月,维持电子板块“中性”评级 从一季度手机出货量来看,国内手机市场出货量8737 万部,同比下降26.1%。虽然3 月份国产新机密集发布,但新产品出货量尚未在3 月内体现。考虑到3 月份新机发布带动二季度产业链供货,以及3季度苹果3 款新机型的发布,电子消费板块有望在二三季度迎来边际改善。我们认为在智能手机市场已经从增量市场转向存量市场的背景下,消费电子板块应该从智能机硬件创新的角度寻找结构性机会。从消费电子板块中的细分领域来说,重点关注摄像模组升级、非金属机身、无线充电、手机屏幕和屏下指纹识别等方面。 □ .张.涛./.袁.威.津 .上.海.证.券.有.限.责.任.公.司

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