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私募刚说完5178点不是梦 百股跌停失守3000点就来了

2019-03-14 来源:金融界  浏览:    关键词:股票,投资,私募股票,基金估值,股票估值,基本面,刘晓龙

在阅历大涨之后,创业板曾经呈现连续两天大调整,昨天暴跌4.49%,今天继续跌2.58%;同时,上证指数也失守3000点,跌停个股超百家。

前两天有私募大佬说A股牛市已来,将“掀翻”2015年前一轮牛市的最高点,即5178点。

但往常生长股的大调整就来了,投资者感到很迷惑,上涨终了了吗?市场风向变了吗?接下来还有没有赚钱效应?面对当前快速变化的行情,基金君采访了多位私募圈大佬,他们倒是显得比较淡定,以为市场短期上涨过快,回调也是好事情,依旧坚决看好今年的行情,积极做多,但是也会依据市场变化适度调整仓位。

基金君这次从一些渠道得知了百亿私募淡水泉投资赵军的最新观念,淡水泉觉得,基本面和活动性成为影响市场的关键要素,科创板的加速推进为创新科技生长性企业带来全新的空间。

还有刚刚“奔私”的原广发明星基金经理、现聚鸣投资总经理刘晓龙,他以为,去年研讨生长股是孤独的,今年大家开端看小股票了,未来会有一批中小企业走出来。

同时,基金君还采访了翼虎投资总经理余定恒、聚沣资本总经理余爱斌、高溪资产执行董事陈继豪等多位资深私募人士,还有煜德投资、致顺投资、清和泉资本等知名私募的最新观念,希望给投资者一些参考。

证大戴志康:这轮上涨会冲破2015年最高点上海证大集团董事长、A股市场知名风云人物戴志康,近期发表文章表示,A股“本轮上涨实质上是对2015年牛市的恢复和持续,且一定会冲破2015年最高点”,在行业内惹起较大关注。

随后,戴志康又发布微博,提示粉丝,往常“好音讯满天飞的时分,也意味着市场可能会加速调整,短期行情阶段快要终了,大家不要追涨杀跌”。

基本面和活动性成为影响市场的关键要素百亿私募淡水泉投资,不时被业内视为价值投资、逆向投资的模范,淡水泉掌门人赵军在市场上的一举一动,也备受关注。

在去年接受大幅下跌以后,今年淡水泉旗下产品净值反弹也比较疾速。

近期,基金君得知淡水泉投资对市场的最新观念:在政策处于宽松态势、企业盈利基数较低以及投资人普遍低预期的大背景下,A股市场能否有可能呈现系统性机遇。

2月份的市场表现曾经呈现出向这一方向演化的特征。

与一个月之前的谨慎悲观相比,当前市场心情呈现了方向性的转变。

今年前两个月A股市场的快速上涨首先源于2018年压制市场的经济下行困境以及中美贸易战的悲观预期得到了修复。

政策面的持续转暖增强了经济企稳的预期,中美贸易谈判呈现积极改善,缓解了市场的担忧。

在这一基础上,决策层对资本市场的定位提升了市场信念,进一步推进市场上行。

当前我们需求思索的是,哪些要素会成为影响市场的关键要素。

经济基本面的演化是首先需求关注的状况。

当前的基本面呈现出下行压力与积极变化并存的局面。

在经济下行态势仍在持续的背景下,我们看到1月份社会融资存量的增速呈现2017年7月以来初次企稳;政策层面依然精准支持实体经济;企业悲观心情上升。

另一方面,随着2018年年报及2019年一季报业绩披露季的到来,市场对经济的悲观预期将在企业财务数据中表现。

在这种状况下,经济层面呈现的积极变化能否会弱化这种悲观要素的影响,成为市场关注的问题。

另一个引发我们思索的现象是,当前市场快速上涨之后,一部分人可能呈现短期获利了却的想法,或者担忧上涨太快,可能呈现回调。

与此同时,我们也看到,当前政策宽松,经济探底,MSCI进步归入A股比例带来活动性的增加,科创板的加速推进为创新科技生长性企业带来全新的空间,这种环境将有利于吸收长期资金的进入。

如何均衡好短期市场表现及操作思绪与A股长线配置也是值得我们思索的问题。

关于组合投资操作,淡水泉表示,目前组合中,金融和新兴生长类规划受益于市场风险偏好上升,提供了较高的业绩贡献,随着市场成交生动,我们基于判别,加大组合的规划调整。

聚鸣投资刘晓龙:行情还处于初级阶段聚鸣投资总经理刘晓龙,曾经在公募行业工作超越11年,是管理超越300亿资产范围的投资总监,也取得过很多荣誉,往常“公奔私”再动身。

当前刘晓龙对后市相对还是比较悲观的。

他表示,首先,固然年初至今上证综指涨逾20%,但先是去年市场跌了30%以上,要想填平这个坑需求上涨50%以上。

其次,今年以来领涨的种类主要是基本面呈现好转的养殖、光伏,以及有政策支持的5G板块,还有相当数量的股票没有呈现明显反弹,因而行情未来还有演绎的空间。

最近在跟同行交流时,大家比较分歧的见地是市场上好股票变多了,由于我们可能有接近两年的时间没有全面系统地察看这些企业,其中不少企业的基本面曾经悄然发作了变化。

面对优秀的公司,市场常常愿意付出相对高估值以获取风险溢价。

站在当前时点,刘晓龙以为即便指数可能呈现滞涨,但个股机遇依然很多,整个市场的投资环境远远好于去年。

去年买错股票可能要付出很大的代价,看对却没有溢价,但是今年这种惩罚就不会太大,看对就会有较大的收获,能够说整个行情还处于初级阶段。

刘晓龙也表示,往常比较开心的一件事是,大家终于开端研讨小股票了。

由于去年是很孤独的,你给他人讲小股票,人家一看企业的活动性和市值就懒得理你了。

其实,今天的格力曾经也是小企业,也是用了十几年的时间生长起来的,中国这批企业家还是挺有想法的,未来会有一批中小企业走出来。

配置中心蓝筹和新兴产业聚沣资本总经理余爱斌以为,这次市场主要是创业板调整较多,由于前期上涨由短线资金推进,炒作太过了,这种方式一定是暴跌暴跌、过山车的行情,怎样涨上去就怎样跌下来。

所以,我以为目前这一轮短期向上的上涨行情终了了,接下来市场会调整一段时间,特别是前期涨幅较大的题材股和概念股。

但是,从目前整个市场的估值水平看,这一轮上涨以后,估值相对底部也有一些抬高,但是整体还是偏低,特别是蓝筹股、沪深300估值还是处于历史平均水位以下。

同时,中国宏观经济处于第二次换挡期,固然长期增长向下的压力还是很大,但短期经济严重下滑风险有所缓解,由于中美贸易战的缓解,宏观宽松力度在加大,减税、宽松货币政策等,有托底作用。

所以,我们觉得市场在接下来震荡调整以后,还有机遇。

在投资操作上,由于最近没有参与概念炒作的股票,仓位也比较低,没有遭到几影响,接下来会在市场调整过程中找一些方向和板块规划。

主要看两个方向:一是偏防御的中心蓝筹,包括保险、家电、食品、饮料等;二是新兴产业,包括光伏、新能源汽车、计算机、大数据、云效劳等,有商业方式、并在兑现的生长股。

翼虎投资余定恒:往常是牛市A股未来两三年震荡上行翼虎投资总经理余定恒以为,创业板涨多了需求调整,比较正常,一些资金有获利了却的需求。

我们以为,未来市场会走向分化,有业绩支撑的股票会有表现,没有的就要调整,重新回归基本面。

最近在操作上盘绕组合中止优化调仓,依据看好的方向,逢低加仓,涨多了则逢高减仓。

主要配置方向在科技股,包括学问产品、传媒、TMT、科技创新等行业,还有券商、保险等。

我们买有业绩的、跌得透的、被低估的股票。

余定恒以为,这次调整比较正常,后面市场还有机遇,由于往常是牛市。

这波回调可能需求几周时间,但是对市场整体比较有信念。

由于目前针对股市的基本面十分好,包括政策、活动性环境都很好。

未来两三年市场都会有较好的行情,A股将震荡上行。

创业板不缺好公司要甄别 看好大消费高溪资产执行董事陈继豪表示,创业板的这轮调整很正常,由于毕竟短期涨幅很大,特别有一些没有业绩支撑的概念股和题材股,遭到游资的爆炒,给市场添加了很大风险,投机氛围浓厚,这是不利于股市安康的展开的。

今天上证50指数并没有跟随其他指数大跌,在一定水平上反映了投资还是要回归本源的。

就是价值加生长。

创业板不缺好公司,但要认真甄别。

疯涨后的调整走势,必将构成个股的分化,涨幅高的渣滓类股票要避而远之。

我们继续看好大消费板块,这也是我们今后一段时间的投资主方向。

小票我们关注的少。

煜德投资:短期调整为未来发明机遇原华商基金经理靳天珍成立的煜德投资,近年来展开较快,该公司近期针对市场变化发表观念表示,近期市场大幅调整,我们以为短期调整有利于股市更安康的长期展开。

后面市场的走势仍旧取决于以上三个要素:活动性宽松、政策友好,外资流入,这三大逻辑并没有发作变化,我们对后市还是悲观的,今年是又一次比较好的权益类资产配置机遇。

我们不能由于短期的噪音而打断自己的节拍,放弃长期可持续的投资战略。

向后看,我们还是悲观的,短期的调整是为未来发明机遇。

去年阅历熊市后,我们没有预期到市场的快速上涨,配置上偏激进,但是很扎实,属于哪怕是熊市都能够赚钱的配置,真正派过 EPS 来挣钱。

往常市场确立底部阅历一轮上涨开端调整阶段后,我们组合进攻性配置会有所增强,会更多配置代表未来方向、创新方向的种类,对我们来说是一次均衡组合、重新分配的机遇。

我们还是看好结构性牛市。

致顺投资:寻觅估值弹性带来的结构性机遇明星基金经理刘宏成立的致顺投资,近期也以为,今年A股市场的中心驱动力是宏观政策的暖阳,2019年出台的宏观对冲政策,其效果和力度极有可能超出资本市场大多数投资者的预期,无论是针对周期性问题的财政政策和货币政策,还是针对结构性问题的结构性变革,都将表现出超越市场预期的力度和执行力。

从数据上看,股票资产相对其他资产类别来说,风险收益比依然突出。

因而,我们坚持以为,目前仍是应该显著增加股票类资产配置的上佳机遇。

接下来的组合操作中,我们将专注于寻觅估值弹性带来的结构性投资机遇:关注2018年因过度悲观被错杀的优秀公司,寻觅商业方式存在升级空间的龙头企业,同时规避拥堵买卖的种类。

清和泉资本:后期估值继续修复依托盈利改善预期原泰达宏利总经理刘青山成立的清和泉资本,近年来表现突出,清和泉资本近期发表观念称,从历史阅历来看,完好的一轮大行情分为初期(估值修复)、中期(戴维斯双击)和后期(制造泡沫)。

当前估值底和市场底曾经呈现,盈利底的预期也在改善。

所以整体依然处于一轮行情的初期。

而在一轮行情的初期,历史上也会普通分为两段,第一段基本为β行情(补仓位,轻个股),行业表现为普涨;第二段倾向α行情(调仓位,重个股),行业表现为分化。

短期市场我们以为或行将进入第二阶段,需求精选个股。

我们之前剖析过估值修复的要素集中在“活动性宽松”、“资本市场变革”和“盈利改善预期”。

普通估值修复前期主要依托前两个要素,而本轮估值修复幅度已较大,1-2月全A指数上涨近30%,短期这些要素估量依然会持续,但边沿效应在递加。

后期估值继续修复需求依托盈利改善预期,而每一轮经济全面企稳之前,行业是分化比较严重的,普通上一些先导行业最先复苏。

例如,近期我们调研的工程机械数据较为亮眼,我们将持续跟踪盈利企稳状况,夯实我们对基本面的判别。

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